La crisis económica mundial que vivimos actualmente es una época de cambios y el riesgo de quiebra de las pequeñas y medianas empresas se incrementa. Es por esta razón que te compartimos algunos consejos para que calcules el riesgo de quiebra empresarial y tomes medidas que te permitan estar preparado para lo que se avecina.
Evalúa las finanzas de tu empresa con el diagnóstico financiero empresarial
Antes de culpar al entorno y la crisis, mira hacia adentro. Con el diagnóstico financiero empresarial evalúas la situación actual de tu empresa, proyectas su comportamiento en condiciones estables y pivotas según los resultados que halles.
Con el diagnóstico financiero ganas tiempo, porque te anticipas a comportamientos indeseados e implementas soluciones pensadas, informadas y sin desesperación.
El diagnóstico financiero empresarial es la radiografía de tu empresa. Tal como un chequeo médico, su resultado y análisis determina cuán saludable es tu empresa. Además, alerta sobre potenciales riesgos financieros porque pone en evidencia el desempeño de tu compañía.
Lo ideal es hacer el diagnóstico financiero de forma recurrente, como los chequeos médicos.
De otro lado, puedes identificar algunas señales que indican que la situación no es la mejor y que tienes que actuar rápido.
Alarma roja: liquidez escasa o nula
- No tienes dinero para pagar tus compromisos: créditos, gastos o salarios.
- Quedarte sin dinero de forma continua es señal de que tu empresa es insolvente y que, si no cambias tu estrategia, el próximo paso es la quiebra.
Alarma amarilla: el valor de los activos fijos sin compensación
- Los activos fijos son inversiones a largo plazo. No ves su retribución con facilidad.
- Que el nivel de las ventas sea inferior al valor de los activos de la compañía indica que tu empresa no marcha como debería.
Alarma roja: nivel de endeudamiento alto
- Las deudas evidencian que tuviste que pedir ayuda financiera en algún momento. Puede ser para invertir y crecer, o para cubrir algún hueco financiero.
- Cuando son altas y recurrentes, es muestra de que tu compañía no tiene suficiente liquidez y, por lo tanto, necesita ayuda extra para mantenerse a flote. Tener la deuda por las nubes significa que, luego, tu capital tendrá que cubrir ese pago y, por lo tanto, no podrás crecer o pagar otros compromisos.
Alarma amarilla: desequilibrio entre la inversión en activos fijos y el financiamiento
- Relacionado con el punto anterior, si los gastos de financiación superan las ganancias o la capacidad de pago la compañía, estás a un paso de la insolvencia.
- El comportamiento financiero de tu empresa es riesgoso.
Si identificaste alguna de estas cuatro alarmas, sin importar si es amarilla o roja, la conclusión es una: ya hay insolvencia o la habrá próximamente, y la quiebra está a la vuelta de la esquina. Es probable, entonces, que necesites recurrir a estrategias salvavidas, como:
- Acciones de venta de emergencia. Por ejemplo, exigir de inmediato el pago de las facturas que están por cobrar o hacer ofertas agresivas para vender los productos de stock que tienes en bodega para intentar ganar algo de dinero con el que puedas subsistir.
- Restructuración de la deuda. Acordar con las entidades financieras un nuevo acuerdo de financiamiento para disminuir el valor de las cuotas de pago de las deudas adquiridas.
Calcula el riesgo de quiebra con el puntaje Z de Altman (o Altman Z-Score)
Si bien es cierto que el diagnóstico financiero te da luces de la situación de tu empresa y que hay señales de alarma que indican el riesgo inminente de insolvencia y quiebra, hay una fórmula que puede ayudarte aún más a calcular cuán alto o bajo es el riesgo de quiebra de tu empresa.
En esta fórmula se relacionan la liquidez, la rentabilidad, el apalancamiento, la solvencia y la rentabilidad.
La precisión del puntaje Z de Altman (o Altman Z-Score) oscila entre 80 % y 90 % para predecir la posible quiebra de una empresa en un año. Y ronda el 72 % cuando la predice dos años antes de que ocurra.
Es decir, se trata de una fórmula de alta confiabilidad y precisión
Una vez aplicas la fórmula, su resultado ubica a tu empresa en una de las tres zonas:
- Zona gris o de quiebra. El puntaje indica que tu empresa tiene una probabilidad alta de insolvencia y de quiebra.
- Zona de alerta o de ignorancia. El puntaje indica que tu empresa, aunque no está en peligro inminente, necesita fortalecer el control financiero.
- Zona segura o de finanzas saludables. El puntaje indica que tu empresa es sólida financieramente.
Puntaje Z de Altman para empresas manufactureras que cotizan en bolsa
Si tu empresa cotiza en bolsa y es de manufactura, esta es la fórmula para ti:
Puntaje Z de Altman = (1.2*X1) + (1.4*X2) + (3.3*X3) + (0.6+X4) + (1.0*X5)
En la que:
X1 = Capital de trabajo/ Activos totales
X2 = Utilidades retenidas / Activos totales
X3 = EBITDA / Activos totales
X4 = Capitalización bursátil / Deuda total
X5 = Ventas / Activos totales
Resultado:
- Zona gris o de quiebra: < 1.23
- Zona de alerta o de ignorancia: de 1.23 a 2.90
- Zona segura o de finanzas saludables: > 2.90
Puntaje Z de Altman para empresas manufactureras que no cotizan en bolsa
En este caso, la fórmula varía:
Puntaje Z de Altman = (0.71*X1) + (0.84*X2) + (3.10*X3) + (0.42*X4) + (0.99*X5)
En la que:
X1 = Capital de trabajo / Activo total
X2 = Utilidades retenidas / Activos totales
X3 = Utilidades antes de impuestos / Activos totales
X4 = Total del patrimonio / Pasivo total
X5 = Ventas / Activo total
Resultado:
- Zona gris o de quiebra: < 1.81
- Zona de alerta o de ignorancia: de 1.81 a 2.99
- Zona segura o de finanzas saludables: > 2.99
Puntaje Z de Altman para empresas comerciales y de servicios
Cuando tu empresa es del sector comercial o vende servicios, la fórmula para calcular el puntaje es la siguiente:
Puntaje Z de Altman = 3.25 + (6.56*X1) + (3.26*X2) + (6.72* X3) + (1.05 + X4)
En la que:
X1 = Capital de trabajo / Activos totales
X2 = Utilidades retenidas / Activos totales
X3 = Utilidad operacional / Activos totales
X4 = Patromonio total / Pasivo total
Resultado:
- Zona gris o de quiebra: < 1.10
- Zona de alerta o de ignorancia: de 1.10 a 2.60
- Zona segura o de finanzas saludables: > 2.60
Resumen sobre el riesgo de quiebra de las pequeñas y medianas empresas
Para cerrar:
- Identifica las señales de alarma. Cuando las ves, es demasiado tarde. Pero aún puedes actuar para solucionar la situación. La reestructuración de deuda es una de las acciones más comunes y efectivas.
Si quieres profundizar más sobre la reestructuración de deuda (qué es, para qué sirve y cómo y cuándo recurrir a ella), lee esta publicación de LinkedIn de nuestro director Andrés Caicedo Carrero, consultor financiero corporativo.
- Realiza un diagnóstico financiero con regularidad. Este análisis pone de manifiesto la situación de tu empresa y evita llegar a las señales de alarma, porque te da la oportunidad de adelantarte a los hechos y tomar decisiones para corregir el rumbo.
- Calcula el riesgo financiero de tu empresa. El cálculo del puntaje Z de Altman es la oportunidad para identificar el riesgo que el diagnóstico financiero no puede poner en evidencia por sí solo.
Si quieres aprender más sobre la efectividad del puntaje Z Altman y cuál es su resultado en la predicción de las pequeñas y medianas empresas en Colombia, lee el paper (artículo) de nuestro director Andrés Caicedo Carrero publicado en Contabilidad y negocios 17 (33), 2022: “Detección de insolvencia financiera mediante el modelo Z-Altman en empresas colombianas no cotizantes durante el periodo 2016-2019”.
La solidez financiera debe ser el objetivo principal de tu empresa.
